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杜坤维:谨防利用北上资金穿马甲吸引市场目光炒作股票

2019-03-21 08:56:50 来源:金融界

北上资金一直被市场认为是聪明资金,也是价值投资的典范,是长线投资者,是管理层重点引进的长线资金,其投资也是可圈可点。

中国人保是一只次新保险股,短期涨幅巨大,遭遇中信证券看好, 3月7日盘后,中信证券发布研报称中国人保A股显著高估,首次给予“卖出”评级,预计合理估值区间为每股4.71-5.38元,预计未来一年潜在下跌空间超过53.9%。3月8日盘前,华泰证券将中信建投)评级下调至“卖出”,下调目标价格至13.86-17.33元/股,夭折近50%。

但从北上资金对中国人保持仓变化来看,北上资金并不认同中信证券的评级。在评级出台的前一天北上资金持有中国人保约145万股,在卖出评级出来后,股价连续下的过程中,北上资金反而大幅增持100多万股至逾245万股。本周北上资金持股跌幅最大的为中国人保,自中信证券对中国人保给予卖出评级后,连续2个跌停板,仍止不住下跌,截至上周五收盘,从高位跌去超过25%。北上资金加仓方向一直是很关注业绩与估值、流动性的,像贵州茅台、格力电器、中信证券、五粮液、上海机场、恒瑞医药、海天味业等,加仓中国人保与以往投资风格大相径庭,根本不符合他们投资理念,其中有没有值得关注的地方。

3月7日中国人保动态市盈率高达35.1倍,是中国平安市盈率12.14的大约3倍,A股一字涨停,港股下跌3.69%,港股收盘价是3.65元,AH股溢价率是299.44%,显然港股更加具有估值优势,北上资金如果是从价值投资出发,理应买进港股而不是A股,可是北上资金偏偏加仓估值是港股数倍的A股,价值投资理念抛到九霄云外,还是根本就不是价值投资,也是谋求价差的伪价值投资,这就成为问题的关键。

从成熟机构价值投资来看,中国人保不是最佳投资首选,中国平安更具有估值优势,缘何不加仓中国平安而要选择加仓中国人保,炒作中国人保的是营业部席位为主,机构基本上没有参与,内资机构都不参与缘何能够获得北上资金关注,因此会不会有一种可能,那就是炒作资金换一个马甲,把内地资金打扮成北上资金,希望借助北上资金加仓,引发市场高度关注,引发投资者跟风炒作,自己能够在高位溜之大吉,毕竟看空报告出的十分突然,大小资金一起被套在里面,没有新的概念很难继续炒作,大资金要想生拉硬拽的拉股价的话,搞不好就会给散户制造机会离场,自己高位站岗,因此需要制造一个新的概念出来,北上资金加仓就是一个全新的概念,从理论上看,是有可能的,因为北上资金作为聪明资金,其流向一直被市场高度关注,成为某些投资者选择投资标的的依据,中国人保被北上资金看中,是不是未来还会有大的动作,引发股价上涨,投资者就会有跟风的可能。

内地资金借助港股通这一马甲流回A股炒作并不是没有,而是实实在在的发生过,还被证监会处罚,

截止18年5月底, 港交所已累计通报疑似沪股通异常交易行为近20起,上交所提请港交所协助调查60余起,说明市场确实存在违规交易的情况,典型的有两个例子。

证监会查实,某人跨境操纵“小商品城”一案中,他们利用3个香港账户和1个内地账户,利用资金优势,通过虚假申报、盘中拉抬、对倒等手法,对“沪股通”标的股票“小商品城”实施了操纵行为,短短几个月交易金额高达30亿,非法获利4188万余元,据红周刊,2016年2-4月期间,小商品城有30个交易日出现在沪港通名单上,在他们撤离后便再无沪港通交易记录;

证监会公布的调查结果显示,从2015年12月至2016年8月,两家私募基金管理人的相关从业人员预先合谋,集中6个资管产品筹集的资金,利用资金优势,在香港开立沪股通账户的同时,在内地以多位员工、亲友的名义开立数个A股账户,该沪股通账户与境内多个关联账户相互配合,在盘中或尾盘采用大单买入、虚假申报等手法拉升股价,并于日内或隔日大额反向交易等手法操纵菲达环保等4只沪市股票,交易金额近33亿元。

因此面对北上资金的流向,我们也要理性分析,多一个心眼,看看是不是真的北上资金加仓,还是换一个马甲的炒作资金,但关键还是形成自己对投资标的价值的判断,不要买进严重高估的股票,参与妖股过度投机。避免自己盲目跟风遭遇投资损失。有关方面已经准备对北上资金实行实名制,这是一个很好的举措,至少增加北上资金穿马甲的难度,期待早日推出,避免某些人浑水摸鱼,欺骗投资者。

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  • 美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。

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  • 美联储罗森格伦:鉴于经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩的”政策。

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