腾讯、阿里两大巨头入局，电子签名赛道已尘埃落定？
2019-03-12 22:22:00 来源：证券时报
证券时报记者 张国锋
过去几年，电子签名行业在国内一直处于“文火慢炖”的状态。
转折点发生在2018年4月：美国电子签名服务商DocuSign正式登陆纳斯达克，市值一度突破100亿美元大关。在那之后，国内数家电子签名创业企业接连获得融资，赛道正式被资本纳入关注的范围。
进入2019年，腾讯、阿里相继出现在电子签名的投资名单里，两个互联网巨头的入场，似乎意味着这个市场将又要有一番腥风血雨。
市场庞大、血统纯正引发资本关注
2013年，商务部颁发《电子合同在线订立流程规范》后，国内电子签约市场逐渐开始发展。数据显示，早在2014年，电子签名领域的创业者就已经多达数十家，并且先后在2015年和2016年拿到天使轮和A轮融资。
2016年8月，银监会颁布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》第二十二条规定：“各方参与网络借贷信息中介机构业务活动，需要对出借人与借款人的基本信息和交易信息等使用电子签名、电子认证时，应当遵守法律法规的规定，保障数据的真实性、完整性及电子签名、电子认证的法律效力。”
在此之后，电子签名在互联网金融中开始大规模应用。据中国互联网金融协会当年公布的132家P2P网贷平台中，已经有70家引入了电子签章或合同存证服务，并逐渐从互金向传统金融和金融相关领域扩张。
但这并没有让资本真的在这个领域内“疯狂”起来，随着DocuSign正式登陆纳斯达克，投资者的眼光才终于真正地放到了这个领域上。
公开资料显示，2018年1月，e签宝宣布完成了由前海梧桐领投、清控银杏跟投的1.5亿元B1轮融资。3月，上上签也宣布完成1亿元人民币的B轮融资，由晨兴资本领投，老股东经纬中国、DCM、顺为资本和WPS跟投。6月，法大大完成B+轮亿级规模融资，由元璟资本领投，汇付创投基金、和盟创投、博将资本跟投，指数资本担任独家财务顾问。7月，众签宣布完成7000万元A1轮融资，本轮融资由清志杰资本领投，点亮资本、分布式资本等跟投。8月底，上上签完成3.58亿元的C轮融资，距离3月完成1亿元B轮融资仅过去5个月时间，当年融资总额超过其他所有电子签名玩家总和。
进入2019年，市场利好仍在延续。2019年1月，《中华人民共和国电子商务法》正式实施，同样对电子合同的使用做出了明确规定，无疑是电子签名市场的又一利好。在业内人士看来，电子签名的主要收入包括合同签署费用、认证服务费、API接入费用等，普遍采用签约份数和次数进行收费。即使按照最低的收费标准2元/份，电子签名的潜在市场规模也高达数千亿。
这样巨大的市场，巨头们显然不会放过。2019年3月初，电子签名公司“法大大”宣布完成C轮融资，腾讯首次出现在电子签约领域的投资名单中。与此同时，还有一家电子签名公司传出即将完成C轮融资的消息，阿里钉钉有望成为领投方。
在投资人看来，随着人工智能、云计算、大数据、5G的发展，智能终端的多样化，产业互联网时代正在开启。包括马化腾、马云、沈南鹏、张颖、朱啸虎等明星投资人都早已断言，当前是产业互联网投资的黄金时期。而电子签名作为血统纯正的SaaS战场，在这个背景下备受关注也是顺理成章。
巨头入局未来发展难预测
腾讯和阿里的入局，会给这个赛道带来什么样的改变？
相比追求财务回报的机构投资人，巨头们的“想法”更多，项目回报并非他们追求的重点，如何通过外部投资做大自身才是核心要素。
深圳某机构投资人表示，腾讯和阿里加入这个赛道，无疑会让相关玩家在现阶段增强自己的竞争能力。“除了巨头自身的资源以外，还可以借助巨头的背书和生态链拿到更多订单，进一步提高自己的估值。”
事实上，接受巨头的投资，恰恰与赛道内的“核心利益”相冲突。上述投资人表示，在电子签名这个赛道，客户最大的利益就是合同数据安全，如果选择巨头投资、甚至融入巨头生态的电子签名平台，很可能会给客户利益带来损害。“电子签名最重要的就是第三方的中立、公正，如果融入了BAT体系内，特别是银行、政企等安全保密系数特别高的客户，会不再选择他们。”
这已经有迹可循。2017年，俄罗斯联邦储蓄银行未能与阿里达成合作，正是忧于未来可能存在的竞争关系。在中国市场上，银行、政企等头部客户们，上云时也很少和拥有庞大金融、数据生态的互联网巨头合作，数据安全和竞争关系难辞其咎。“电子签名的特质是偏技术化、偏底层，加上行业本身对安全性的苛求，如何在技术和服务的中立性上自圆其说，成为电子签名玩家必须要思考的问题。”该投资人说。
该投资人还表示，接受巨头的投资，同时也意味着“站队”，排斥了其他方的可能性。“在腾讯和阿里的投资策略当中，他们希望被投企业能够和自家形成强战略联系，企业可能会失去独立发展生态的机会，而且也会失去其他‘队伍’里面的资源。”
成为巨头生态中的一部分，等同于丧失了自己发展成为巨头的机会。从近些时间头部玩家接连获得融资的动作来看，2019年赛道内的“融资战”可能还会延续。但在“融资战”过后，一旦巨头转变发展方向，“生态”内的企业就有被“抛弃”的风险。
除此之外，行业内合纵连横的故事市场并不少见，而且赛道内似乎也有迹象。事实上，老虎环球基金去年单独领投上上签，今年又联合腾讯投资法大大，证明其非常重视电子签约市场，而且明显把上上签视为赛道第一名：在决定入电子签约赛道之时，确保锁定上上签之后，才有下一步看赛道其他家的动作。
按照老虎环球基金以往的风格，推动58同城和赶集网合并，滴滴、快滴合并，运满满、货车帮合并，手段如霹雳般凌厉。所以电子签约玩家第一名启动行业大并购，或许也并不遥远。
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美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
